南钢股份:期货套保已成常态化业务

浏览量: 来源:远大国际期货 日期:2018-08-16 

  跟着金融衍生品在钢铁行业的影响力和感化不竭提拔,行业内出现了良多操纵期货东西强化风险办理的优良企业。南京钢铁股份无限公司(下称南钢股份)即是此中之一。颠末多年的市场洗礼,南钢股份通过时现连系的体例无效规避价钱波动风险。在当前行业持续向好的布景下,南钢股份适应市场成长趋向,共同现货购销营业在期货市场进行成熟的锁价长单套保,并根据年度、月度价钱区间和基差升贴水情况,合理调整套保比例和操作体例,矫捷开展期货套保。

  锁价长单套保常态化

  本年上半年,钢铁下流市场需求持续回暖。“基建和房地产惯性需求较大,油气管线需求、造船订单回升和风电新能源等订单添加,下流对钢材的需求多样化,对行业价钱和利润程度构成支持。”南钢股份证券投资部主任蔡拥政对期货日报记者暗示。

  据引见,得益于工程机械、造船、油气等下流行业需求的持续增加,南钢股份上半年板材订单呈现快速增加的态势。这些订单的特点是交货周期长,产物类型繁杂。但跟着近年公司现货营业平台对期货套保的认识提拔,期现套保订单办理模式已逐渐为公司上下所接管,订单套保量大幅增加。出格是锁价长单套保模式曾经逐渐成熟完美,提高了营业部分的接单效率和决心,无效扩大营业规模。

  颠末多年的营业开展,目前锁价长单套保营业现已成为公司常态化营业。上半年,南钢股份各事业部平台申报套保订单量50多单,已接近客岁全年的套保单量,套保量约占订单合同总量的65%。

  在订单套保方案中,南钢不采纳教科书式的机械套保,而是根据行业根基面和市场变化趋向,从年度、月度价钱区间和基差升贴水情况,进行比例优化套保。期货团队还不按期对铁矿石、焦炭品种进行了基差、价钱区间的优化调整设定,根据基差情况和价钱区间设定套保比例,保障套保营业告竣既定方针。

  “本年以来,铁矿石现货价钱回落,期货价钱逐渐贴水现货,此时对于企业买入套保十分有益,公司择机进行了铁矿石计谋买入套保,后期现货采购期货对等平仓,无效对冲了铁矿石的成本上涨。煤焦矿期货市场交投活跃、市场功能无效阐扬,为企业参与套保供给了便当。”蔡拥政暗示。

  南钢在持续进行订单套保的同时,也很是注重客户的个性化需求,期货部分自动登门与客户交换,为客户营业团队进行了套保延长培训办事。本年以来,已多次为企业客户进行了套保营业办事,提拔了公司现货营业财产链办事程度,添加了企业客户的黏性。

  摸索成立矫捷无效、切近运营需求的套保系统

  记者领会到,南钢股份早在2009年螺纹钢期货上市后便起头参与期货买卖。刚接触期货时,公司对买卖法则、策略和风控手段还不熟悉,对于参与买卖还心存顾虑。不外,南钢股份的办理层仍然看到了期货东西对于行业及公司的主要意义。出格是跟着2011年起焦炭、焦煤和铁矿石期货连续上市,南钢股份更是加速了对期货的进修使用程序。公司操纵期货市场履历了请专业机构教导、根本学问进修到买卖实践,再到实战操作等阶段,对于黑色财产链的各期货物种都进行了深切领会和阐发。

  跟着期货操作经验的丰硕、套保道理的理解深切和同现货部分套保协调的加强,南钢股份次要连系现货部分的现实需求进行套期保值。操作模式也从简单的套保操作上升到根本套保(锁价长单、库存办理)、计谋套保(原燃料虚拟库存)两个阶段,操作策略也多样化,不再简单机械。

  “在期货操作模式和策略方面,公司已逐渐试探出期现连系的成熟系统,并对峙与时俱进、矫捷应变的准绳。期货套保没有固定的策略和模式,都需要根据市场及时间变化持续进行优化和调整。”蔡拥政引见,具体买卖操作流程上,现货事业部根据订单和库存套保需求倡议申报,期货部分随后拟定套保预案,报决策小组审批,并由期货部分具体施行套保营业。跟着现货排产或发卖交货,准绳上在期货市场进行对等平仓,完成期现套保操作,对套保施行成果进行评价。他还引见,套保方案获得公司核准后,若何把握建仓机会和合适的建仓价位是关心点。公司套保不以盈利为目标,期现两头分析考虑损益。

  例如在2016年9月,煤焦市场价钱不竭上涨,公司煤焦库存偏低,南钢股份在采购时发觉投标采购坚苦、资本紧缺。同时,若是间接大面积增储煤焦现货,公司还将面对堆场办理难度大、资金占用多等问题。基于现货采购的现实环境,公司考虑在基差有益时,在期货盘面上买入焦煤期货、建立虚拟库存,其时的期现基差情况是:焦炭期货1705合约较现货贴水530元/吨,焦煤期货1705合约较现货贴水150元/吨。颠末期、现部分的阐发会商,最终决定通过对煤焦期货的买入套保来完成虚拟采购,后期焦煤的现货库存恢复一般程度后在期货市场平仓。跟着煤焦期货、现货价钱后期均呈现大幅上涨,公司当令平仓告终,期货收益较好地对冲了现货成本的上涨。

  在南钢的日常运营中,期货工作已成为企业不成或缺的部门。期货部分加入每周运营形势阐发会,期现连系阐发和供给策略,去应对原料库存风险、成本上升和钢材贬价丧失风险。除了风险规避之外,南钢股份还按期对期货物种的持仓量、成交量、价钱变化阐发,并连系期货、现货市场分析环境,为企业采购、发卖决策供给根据。